El entorno financiero costarricense inició el 2025 con señales mixtas entre la estabilidad de las tasas de interés y un proceso de ajuste en los rendimientos de inversión. Los datos consolidados muestran la evolución de créditos, inversiones, fondos de pensiones y tasas clave del sistema financiero nacional.
Evolución de los Créditos y Microcréditos
Los gráficos evidencian una recuperación gradual en el financiamiento tanto en colones como en dólares:
Los créditos que no son microcréditos en colones pasaron de un mínimo en 2021 (33,44%) a estabilizarse cerca del 38,65% en 2025.
En dólares, este segmento se recupera tras una caída en 2022 (27,77%) y se mantiene en torno al 30,46% hacia 2025.
Los microcréditos en colones se han mantenido como un pilar clave, subiendo de 47,27% en 2022 a 51,74% en 2025.
En tanto, los microcréditos en dólares muestran un rebote importante: de 39,32% en 2022 a 43,18% en 2025, reflejando una mayor confianza de los pequeños empresarios y emprendedores en el mercado cambiario.
Los créditos en otras monedas permanecen estables, alrededor del 7,5%, mostrando poco dinamismo.
Interpretación:
El crédito productivo se está reactivando, especialmente en microfinanzas, lo que podría anticipar un repunte del consumo y la inversión en el corto plazo, aunque todavía limitado por la cautela de los intermediarios financieros.
Indicadores de Mercado
Los indicadores macroeconómicos refuerzan un escenario de tasas bajas y crecimiento moderado:
Tasa Básica Pasiva (TBP): 3,82%
Tasa Efectiva Dólares: 3,06%
Tasa de Política Monetaria (TPM): 3,5%
Inflación (IPC): -1,0%
Desempleo: 7%
Calificación de Riesgo: BB (estable)
Lectura técnica:
La inflación negativa y tasas de política monetaria estables favorecen los créditos, pero reducen la rentabilidad de inversiones a corto plazo. El reto será mantener equilibrio entre estímulo crediticio y rentabilidad real de los ahorros.
Fondos de Pensiones: Rentabilidad Nominal
El sector de pensiones mantiene un rendimiento promedio de 7,78%, aunque con diferencias notables por entidad:
Fondo Promedio Rentabilidad Entidad
BAC San José 7,84%
BCR 8,21%
BN Vital 8,49%
OPC CCSS 5,06%
Popular Pensiones 8,56%
Vida Plena 8,50%
Tendencia:
Las variaciones positivas en los fondos voluntarios (hasta +22%) demuestran la preferencia de los inversionistas por instrumentos más flexibles, mientras los fondos del régimen obligatorio (ROP) se estabilizan cerca del 8,5%.
Fondos de Inversión
Los fondos en colones y dólares continúan ofreciendo rendimientos modestos pero consistentes:
Ver imagen fondos Inversión
Lectura:
La curva de rendimiento se mantiene casi plana, lo que refleja un entorno de baja inflación y poca volatilidad, aunque con oportunidades para inversionistas conservadores que buscan refugio en instrumentos líquidos.
Certificados a Plazo: Rendimientos Reales
En Dólares:
Promedio de mercado: 2,85%, con tendencia ligeramente al alza en 2025 (3,06%).
Mejores rendimientos: Cooperativas y mutuales con tasas entre 3,4% y 4,7%.
El diferencial TED (Tasa Efectiva Dólares) bajó un 30% interanual, mostrando una reducción de incentivos para plazos largos.
En Colones:
Promedio de mercado: 4,83%, con una caída del 7,5% interanual.
Los bancos públicos lideran las tasas (4,2–4,6%), mientras que las cooperativas y mutuales rondan entre 5,0% y 5,7%.
Conclusión técnica:
El mercado costarricense experimenta una corrección de tasas en colones y una estabilización en dólares, en línea con la política monetaria expansiva del Banco Central. Esto beneficia a los deudores, pero exige estrategias más sofisticadas para inversionistas y asociaciones solidaristas que buscan preservar valor real.
Conclusión General
El entorno financiero de Costa Rica en 2025 combina tasas estables, inflación controlada y rendimientos en ajuste.
Para las asociaciones solidaristas, este contexto representa una oportunidad para:
Refinanciar créditos a menor costo,
Diversificar inversiones entre colones y dólares, y
Optimizar el portafolio de excedentes con base en análisis de rentabilidad y riesgo.
El enfoque estratégico debe centrarse en eficiencia financiera, gobernanza en la toma de decisiones y medición del ROI de cada política de crédito o inversión.
